El Banco Central de China crea una cesta multidivisa para desvincular el yuan del dólar

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Por: OroyFinanzas.com 

(OroyFinanzas.com) – El China Foreign Exchange Trade System-CFETS, una unidad del Banco Central de China (People’s Bank of China-PBOC) creada para facilitar la negociación interbancaria de divisas, ha publicado hoy un nuevo índice que valora el yuan chino frente a una cesta de 13 divisas que ha provocado la bajada más fuerte del yuan offshore (negociado fuera de China) desde agosto 2015. El dólar representa en este nuevo índice un 26,4% de la cesta, el euro un 26,4% y el yen un 14,7%.

Composición del índice RMB con 13 divisas del CFETS (Tabla de Morgan Stanley)

Los inversores han intepretado la creación del nuevo índice que valora el yuan chino frente a una cesta amplia de divisas como una señal de que China quiere reducir el vínculo con el dólar y devaluar más todavía la paridad entre las dos monedas. El yuan offshore cayó un 0,3% a 6,5205 por dólar, el nivel más bajo desde abril 2011.
El anuncio llega en un momento especial justo después de que el People’s Bank of China consiguiera incluir al yuan en la cesta de divisas Special Drawings Rights-SDR (Derechos Especiales de Giro-DEG) del Fondo Monetario Internacional-FMI a partir del 1 de octubre 2016, dejando caer desde entonces el tipo de cambio entre el dólar y el yuan de forma más acelerada después de haberse gastado miles de millones en contener una devaluación en agosto 2015.
La paridad del yuan chino con el dólar es un problema para una economía china debilitada. Al tener el yuan en paridad con el dólar, China vincula su política monetaria a la de la Reserva Federal-Fed (el Banco Central de Estados Unidos) y limita la capacidad del banco central chino en recortar los tipos de interés de referencia.
En palabras del CFETS queda muy claro el mensaje que quieren lanzar con su nuevo índice:

“…es consistente con la práctica internacional que el CFETS publique su índice de tipos de cambio del RMB [el yuan]. Desde principios de 2015 el índice ha sido relativamente estable. El índice está en 102,93 puntos el 30 de noviembre 2015 y se ha revalorizado un 2,93% desde finales de 2014. Esto muestra que aunque el RMB se haya devaluado frente al dólar desde principios de año, se ha revalorizado modestamente frente a otras divisas internacionales.”

¿Qué hará la Fed el 16 de diciembre 2016 en su última oportunidad del año para subir los tips de interés frente a este escenario que ha creado China? Quizás se trate de un aviso del banco central chino para que la Fed no suba los tipos.
Fuente: Bloomberg